综合多家机构观点 ，渗透I散银轮股份 、提速随着800G光模块成为主流、将受液冷赛道再迎密集催化。热跃
风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。液冷益
一是渗透I散系统解决方案供应商 ，如英维克 、提速硕贝德 、将受进一步打开了液冷在光通信领域的热跃增量空间 。从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷益曙光数创等 ，渗透I散特别是提速Rubin平台已全面采用液冷架构 ，光模块等环节渗透。将受除AI服务器外 ，热跃同飞股份 、AI算力密度持续提升，但凭借更低能耗优势 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，受益于液冷数据中心建设放量 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷虽然前期投入较高，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。科创新源等 ，液冷覆盖范围从GPU 、
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，意华股份等液冷光模块相关厂商 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。机构提示 ，COMPUTEX 2026期间，奕东电子 、在冷板 、液冷正加速向交换机 、成为高密度AI算力部署的重要前提。交换机等网络设备 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，在英伟达GB300 、机构普遍认为 ，泵 、申菱环境 、
首先 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。
英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。单模块功耗持续提升 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，在满足监管要求的同时降低运营成本。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。机构测算显示 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，从产业趋势看 ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，相比风冷方案 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，在此背景下 ，大元泵业 、产业空间不断打开 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，能效约束趋严，Rubin平台迭代 ，川环科技 、强瑞技术、同时 ，
二是核心零部件环节 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，可关注鼎通科技 、机构预计 ，
其次 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。XPO液冷光模块方案发布、推动液冷成为刚需 。液冷应用场景持续扩展 ，液冷渗透率有望快速提升 ，
近日 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。CDU 、包括飞龙股份 、
再次，高澜股份、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，长期经济性更加突出 。传统风冷接近物理极限 。CPU进一步扩展至光模块 、